Исполнительный директор АИИК Мария Ярмальчук прокомментировала роль институтов развития в финансировании инфраструктурных проектов:

«Категорически поддерживаем, что ВЭБ.РФ берет на себя не только экспертные функции, но и собирается участвовать в софинансировании проектов по развитию магистральной инфраструктуры, инфраструктуры опорных населенных пунктов и проектов развития обрабатывающей промышленности, обеспечивающих технологическое лидерство России. Исходя из международной практики участия институтов развития в проектах ГЧП, ВЭБ.РФ как института развития, полагаем необходимым, чтобы он взял на себя управление следующими рисками:

-макроэкономические риски в рамках участия в финансировании, в том числе:

-риски изменения денежно-кредитной политики (в том числе риск изменений ключевой ставки (например, через CAP-опцион ключевой ставки), риск-веса, норм обязательного резервирования капитала и другие регуляторные инструменты);

-валютные риски (например, через CAP-опцион курса валюты, что важно для проектов с высокой долей импортных материалов и комплектующих);

-закрытие рисков несвоевременного казначейского исполнения расходных обязательств соглашений ГЧП и расходных обязательств публичного партнера по соглашениям ГЧП;

-регуляторные риски (изменение законодательства ухудшающее финансовые условия участия в проекте ГЧП), в том числе:

-налоговые риски (риски изменения налогов и иных обязательных платежей, ухудшающего экономику проекта);

-тарифные риски (риски влияния государства на тарифную политику оператора проекта, ухудшающего его экономику);

-предоставление гарантий и поручительств, обеспечивающих высокие показатели надежности заемщика/эмитента по нормативам Банка России.

Для реализации этих функций необходимо не только предусмотреть достаточное финансирование ВЭБ.РФ, но и при участии Банка России предусмотреть специальные регуляторные механизмы с учетом высокой надежности инструментов управления рисками ВЭБ.РФ (гарантий, поручительств, CAP-опционов, иных инструментов), снижающих нагрузку на капитал банков, финансирующих ГЧП проекты.

Говоря о функции ВЭБ.РФ как эксперта, оценивающего эффективность и сравнительные преимущества проектов ГЧП, необходимо отметить, что наделение ВЭБ.РФ соответствующими полномочиями должно означать и соразмерное увеличение его ответственности за качество экспертизы, т.е. принятие результатов ВСЕМИ органами».