Инфраструктура развивается там, куда идет бизнес

ГЧП и концессии: новые вызовы для финансового структурирования…

инфраструктурных проектов Как меняются подходы к финансированию инфраструктуры в условиях новой судебной практики, бюджетных ограничений и растущих требований банков к распределению рисков? Эти вопросы в специальном материале для Дайджеста АИИК №3-2026 рассматривают Константин Песоцкий, член Правления АИИК, старший управляющий директор ПАО Сбербанк, и Дарья Ковалева, исполнительный директор Управления структурных кредитных продуктов ПАО Сбербанк. Авторы выделяют три ключевых направления, которые сегодня требуют особого внимания участников рынка. 1️⃣НДС: пересмотр привычных финансовых моделей Судебная практика 2025–2026 годов создала дополнительные риски для возмещения НДС с капитальных затрат в ГЧП-проектах. Это ставит под вопрос использование ранее распространенных механизмов налогового вычета и требует пересмотра подходов к формированию капитального гранта, расчету удорожания и структуре платежей. 2️⃣Концессии без бюджетного финансирования: возможности и ограничения Законодательство допускает реализацию концессий без капитального гранта и платы концедента. Однако на практике такая модель применима преимущественно к проектам с устойчивой тарифной или коммерческой выручкой. Отсутствие бюджетной поддержки увеличивает риски частного партнера и существенно усложняет привлечение банковского финансирования. 3️⃣МГД и условные обязательства: баланс интересов сторон Минимальный гарантированный доход, частичное гарантирование выручки и плата за доступность позволяют распределять риски спроса и повышать финансовую устойчивость проектов. Вместе с тем их применение сталкивается с ограничениями бюджетного законодательства и требованиями к учету долгосрочных обязательств публичного партнера. Что это означает для рынка? 🔷При структурировании новых проектов необходимо закладывать налоговые риски в финансовую модель и не рассматривать возмещение НДС как безусловный источник финансирования. 🔷Условия концессионных соглашений, расчеты капитального гранта и механизмы компенсации удорожания должны быть согласованы с требованиями бюджетного законодательства. Формального раздельного учета денежных потоков недостаточно. 🔷Модели без бюджетного софинансирования требуют особенно тщательной оценки тарифной выручки, платежеспособного спроса и способности проекта обслуживать долг в долгосрочной перспективе. 🔷Механизмы гарантирования дохода необходимо прорабатывать одновременно с финансовой моделью и бюджетными обязательствами публичного партнера. Для банков принципиально важно не только наличие гарантий, но и юридическая определенность их исполнения. 🔷Распределение рисков должно обеспечивать баланс интересов сторон: чрезмерная передача рисков частному партнеру снижает банковскую привлекательность проекта, а избыточные гарантии со стороны государства увеличивают бюджетную нагрузку и могут ослаблять стимулы концессионера. 👉Ключевой тренд — переход от типовых финансовых конструкций к индивидуальному структурированию проектов. Налоговые последствия, бюджетные ограничения, устойчивость денежных потоков и требования финансирующих организаций необходимо учитывать уже на начальном этапе подготовки концессии или ГЧП-проекта. #ДайджестАИИК #АИИК #ВремяИнфраструктуры #ДоступнаяАналитика

Поздравляем Сбербанк со 185-летием! Сбербанк из года в год…

символизирует стабильность, надёжность и непрерывное развитие. Проделав огромный путь от первой сберкассы до передовой технологической компании, он стал одним из ведущих финансовых институтов России и опорой для миллионов клиентов. Этот путь полон ярких моментов, достижений и новаторских решений — они навсегда вписаны золотыми буквами в историю финансовой отрасли страны. Сохраняя верность традициям, банк уверенно движется вперёд, внедряя цифровые решения и внося свой вклад в развитие инфраструктурных проектов и внебюджетного финансирования. В этот праздничный день коллектив АИИК желает Сбербанку всегда оставаться символом стабильности и успеха, уверенно воплощать в жизнь крупные и инновационные проекты, а каждому сотруднику — крепкого здоровья, благополучия, радости, удовлетворения от работы и вдохновения для новых свершений! 🎉⭐🎁 #АИИК #поздравление

Концессионная дорога на юге Москвы получила разрешение на…

строительство Минстрой России выдал разрешение на строительство в рамках первого этапа реализации проекта автодороги от Третьего транспортного кольца (ТТК) в районе улицы Трофимова до Севастопольского проспекта. Предварительно было получено положительное заключение ГАУ «Мосгосэкспертиза» на проектную документацию по подготовке территории. ✍️Проект реализуют в рамках концессионного соглашения с правительством Москвы. Инвестор проекта - «ВТБ Инфраструктурный Холдинг» (ВТБ – член АИИК). О проекте: ⚫️на участке будущего строительства уже идет подготовка к началу основных строительных работ, ⚫️магистраль станет одним из крупных инфраструктурных проектов столицы, ее длина - около 13 км, ⚫️маршрут свяжет ТТК в районе улицы Трофимова с Севастопольским проспектом в районе улицы Дмитрия Ульянова, ⚫️будет создано 16 искусственных сооружений, в том числе мост через Москву-реку, тоннель под железнодорожными путями, эстакады и путепроводы, ввод магистрали намечен на 2029 год. В результате появится дополнительная связка юга и юго-запада Москвы. 🖥 Подробнее о проекте – в передаче «Территория развития», премьерный показ которой состоялся на РБК ТВ. #ВремяИнфраструктуры #АИИК #НовостиОтрасли

Сегодня состоится мастер-класс "Запуск нового инвестиционного цикла:…

миф или реальность?" Вице-президент РСПП, профессор кафедры теории и практики взаимодействия бизнеса и власти Игорь Вдовин на площадке НИУ ВШЭ проведет мастер-класс, в рамках которого участники обсудят: 👉что мешает бизнесу запускать новые инвестиционные проекты, 👉какие условия необходимы для роста вложений в экономику, 👉как превратить перспективные идеи в реальные промышленные и инфраструктурные проекты. 💬 Специальный гость — Юрий Корсун, заместитель председателя — член правления ВЭБ.РФ. Модератор — Валентина Кириллина, заместитель заведующего кафедрой теории и практики взаимодействия бизнеса и власти. ⚡️11 ноября, 19:00 📍 НИУ ВШЭ, Покровский бульвар, д. 11, стр. 10, конференц-зал президента D-413. 👉 Зарегистрироваться на мастер-класс #ВремяИнфраструктуры #НовостиОтрасли

Мнение эксперта: «ГЧП становится одним из ключевых драйверов развития…

территорий» Депутат Законодательного Собрания Иркутской области Татьяна Молостова в рамках 9-й Российской энергетической недели рассказала о взаимодействии властей и крупного бизнеса в решении ключевых вопросов на примере мастер-плана территории Усть-Кута. 📍Парламентарий подчеркнула, что с изменением геополитики по всему миру происходят изменения и в геоэкономике, складываясь в новый тренд, который останется устойчивым в ближайшие десятилетия: специалисты выбирают регион вместе с семьями. Люди хотят жить там, где есть школа, медицина, авиасообщение и нормальная городская среда. «Вместе с властями крупные корпорации и всё передовое бизнес-сообщество страны давно внимательно занимается вопросами развития своих территорий присутствия. На сегодня государственно-частное партнёрство становится одним из ключевых драйверов движения этих территорий вперёд», - отметила Татьяна Молостова. 📸Фото: "Инфраструктурный фотобанк", Группа "ВИС", поликлиника в Новосибирске #ВремяИнфраструктуры #НовостиОтрасли

Читать все новости

Соц. сети

Ассоциация инфраструктурных инвесторов и кредиторов (АИИК) — объединение квалифицированных участников рынка ГЧП и инфраструктуры, чьей задачей является продвижение интересов инвесторов и кредиторов в органах государственной власти для целей реализации инфраструктурных проектов, меняющих жизнь населения к лучшему. АИИК - голос бизнеса в сфере ГЧП и инфраструктуры.

>1 749

Общее количество реализуемых проектов

>4 235,6

Общая стоимость реализуемых проектов, млрд руб

>391 534

Общее количество рабочих мест в компаниях-членах

>376,9

Общий объём ежегодных налоговых отчислений, млрд руб

Члены ассоциации

Время инфраструктуры

В рамках проекта «Время инфраструктуры» создана «База знаний» — единая точка сборки актуальной информации о ГЧП и концессиях в инфраструктуре. Это важнейший ресурс для участников рынка, регуляторов и всего общества, содержащий аналитику, исследования и анализ лучших практик в области ГЧП и инфраструктурных проектов.

На основе этих материалов выстраивается активный конструктивный диалог между участниками рынка, регуляторами и законодателями. Таким образом голос бизнеса будет услышан, а интересы инвесторов — учитываться при разработке новых инициатив и законов.База знаний

vremya infrastructuri

Пресс-релиз

ГЧП и концессии: новые вызовы для финансового структурирования инфраструктурных проектов

Как меняются подходы к финансированию инфраструктуры в условиях новой судебной практики, бюджетных ограничений и растущих требований банков к распределению рисков?

нояб. 2026 г.

Концессионная дорога на юге Москвы получила разрешение на строительство

Минстрой России выдал разрешение на строительство в рамках первого этапа реализации проекта автодороги от Третьего транспортного кольца (ТТК) в районе улицы Трофимова до Севастопольского проспекта. Предварительно было получено положительное заключение ГАУ «Мосгосэкспертиза» на проектную документацию по подготовке территории.

нояб. 2026 г.

На РБК ТВ состоялся премьерный показ передачи «Территория развития» в рамках проекта #ВремяИнфраструктуры

Что общего между чистой водой из-под крана в Москве, новой вылетной магистралью на юге столицы, дублером загруженного участка МКАД и экотехнопарком в Липецкой области? Ответ прост: ни один из этих объектов не появился бы без частных средств.

нояб. 2026 г.

Пресс-релиз

ГЧП в регионах: где есть потенциал для новых инфраструктурных проектов?

Почему одни регионы активно привлекают частные инвестиции в инфраструктуру, а другие пока практически не используют возможности государственно-частного партнерства? И какие субъекты РФ обладают наибольшим потенциалом для новых проектов?

нояб. 2026 г.